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凯撒旅游2016年三季报点评:业绩维持高增长

发布时间:2016-10-30    研究机构:兴业证券

公司公告三季报,报告期内,公司前三季度营业收入50.3亿元,同比增加35.03%,归母净利润2.35亿元,同比增加41.10%。第三季度营业收入24.28亿元,同比增加23.45%,归母净利润1.78亿元,同比增加35.98%。

公司前三季度和第三季度业绩保持稳定高增长,符合预期。相较于去年同期,今年第三季度毛利率下降0.4个pp.、销售费用率下降0.7个pp.、管理费用率上升0.5pp.、财务费用率下降0.3个pp.,期间费用率整体上升0.3个pp.。

盈利预测与投资建议:报告期内公司业绩高速增长,超出行业增速,第三季度旅游旺季业绩增速较快,主要源于公司在渠道端于全国加速布局零售网点、产品端在航旅结合的商业模式下加速布局包括亚洲短线游、微团游、邮轮游、奥运游等主打产品。公司在第三季度期间费用率基本持平,略有微升。不考虑增发,预计公司2016-2018年EPS分别为0.35元、0.45元、0.55元;考虑增发,预计公司2016-2018年EPS分别为0.23元、0.30元、0.36元,维持“增持”评级。

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